Эволюция структуры мирового рынка природного газа

Операционные затраты на добычу - наиболее переменчивая величина в сланцевой газодобычи, напрямую зависящая от производственной специфики компании и условий добычи.

Еще одна составляющая цены поставки - налоги и роялти - определяется действующим на территории всей страны и в каждом штате фискальным режимом.

Cущественной особенностью экономики сланцевой газодобычи является очень короткие инвестиционные циклы проектов. Для крупных мировых газовых проектов инвестиционные циклы могут измеряться десятилетиями и необходимо на весь этот период показать экономическую эффективность - гарантии сбыта и приемлемые цены. Короткий срок разработки и действия сланцевых скважин позволяет более оперативно реагировать на рыночную ситуацию и корректировать инвестиционную политику. С увеличением доли сланцевой газодобычи, газовая отрасль становится более гибкой и в принципе должна быстрее балансировать рынок.

Основным финансовым инструментом, активно используемым американскими компаниями, является хеджирование, что позволяет производителям продавать товар по более высокой цене, фиксируя цену продажи части продукции в будущем. По данным на середину 2012 г., в целом по США компании «сланцевого» сектора хеджировали до 70% своей продукции. Потери от хеджирования наблюдались в 2008 г. при пике цен на природный газ, когда компании заранее продали часть своей будущей продукции по более низкой цене, а прибыль была получена с момента коллапса цен на Хенри Хаб с начала 2009 г., когда производителям удалось загодя застраховаться по более высоким ценам.

Бум в газовой промышленности в значительной степени объясняется огромными объёмами сложного, нестандартного финансирования, предоставленного инвестиционными банками, такими как Goldman Sachs, Barclays и Jefferies&Company. Большая часть денег, которые банкиры привлекли для американских операторов, пришла из зарубежных нефтяных и газовых компаний, таких как Total, China National Offshore Oil Corporation, которых убедили, что «Американская сланцевая революция - это та возможность, мимо которой нельзя пройти».

Наиболее наглядно результаты подобной политики видны на примере Chesapeake, который, как и многие другие игроки рынка сланцевого газа, заключил много сложных финансовых сделок, которые не позволили своевременно сократить добычу для удержания цен. Казавшееся еще недавно спасением хеджирование будущих продаж обернулось не только обязательствами продолжать убыточную добычу, но и перестает быть прибыльным финансовым инструментом.

Единственным разумным выходом в подобной ситуации для компаний сектора явилось бы сокращение добычи газа с неизбежной последующей корректировкой его цены в сторону увеличения, поскольку минимальным порогом, при котором сланцевый газ выйдет из «красной зоны», является уровень цен в 150 долл./тыс. куб.м, обеспечивающий покрытие не только операционных, но и капитальных затрат, а также приемлемую норму рентабельности для компаний отрасли. Весь вопрос в том, сумеют ли компании «дотянуть» до окончания уже принятых на себя обязательств по добыче с продажей по заранее фиксированной цене, не прибегая к новым кабальным финансовым схемам.

Другие материалы ...

Организационно-экономические механизмы финансового оздоровления неплатежеспособных сельскохозяйственных предприятий Гомельской области
Современное сельскохозяйственное предприятие - это сложный хозяйственный механизм, со множеством внешних и внутренних связей, использующий разные ресурсы, в том числе такое уникальное средство производства, как земля. Уровнем организации взаимодействия всех состав ...

Особенности развития и роль российского газового комплекса на мировом рынке природного газа
В абсолютном выражении мировое энергопотребление с 1965 по 2011 г. выросло более чем в три раза - с 3,8 млрд. до 12,3 млрд. т в нефтяном эквиваленте. При этом следует отметить, что с 1970 по 2000 гг. наблюдалось неуклонное снижение темпов прироста энергопотребления ...

Организация внешнеэкономической деятельности СП ООО Санта Бремор
Актуальность темы исследования обусловлена тем, что ключевым понятием, выражающим сущность рыночных отношений, является понятие конкуренции. Конкуренция - это центр тяжести всей системы рыночного хозяйства, тип взаимоотношений между производителями по поводу устано ...