Рентабельность собственного капитала

Проанализируем рентабельность собственного капитала организации и «финансовый рычаг» за последние 3 периода.

где

Р - операционная прибыль- сумма процентов по кредиту

Т - процентная ставка налога на прибыль

Данный показатель является наиболее важным для акционеров компании. Он характеризует прибыль, которая приходится на собственный капитал. Этот коэффициент включает в себя такие важные параметры, как платежи по процентам за кредит и налог на прибыль.

Следовательно, в данном случае:

Проанализируем рентабельность собственного капитала организации за последние 3 периода:

▪ По состоянию на 1.01.2010 г.:

Рентабельность собственного капитала = 14,42%

▪ По состоянию на 1.01.2011 г.:

Рентабельность собственного капитала = 12,97%

▪ По состоянию на 1.01.2012 г.:

Рентабельность собственного капитала = 1,20%

Таким образом, в данном случае в ООО «АльфаСтиль» складывается крайне негативная тенденция сокращения рентабельности (прибыльности) собственного каптала, что отрицательно сказывается на инвестиционном рейтинге компании.

В отличие от операционного, финансовый рычаг (левередж) имеет целью измерить не уровень риска, возникающего в процессе реализации предприятием своей продукции (работ, услуг), а уровень риска, связанного с недостаточностью прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.

Степень финансового риска измеряется частным от деления прибыли за вычетом налога на прибыль и прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, за вычетом обязательных расходов и платежей из нее, не зависящих от величины прибыли.

где

Уфл - уровень финансового рычага (левериджа);

ПР - общая прибыль предприятия;

ЧП - чистая прибыль;

Обяз.плат. - обязательные платежи из чистой прибыли;

Нпр - ставка налога на прибыль в процентах.

▪ По состоянию на 1.01.2010 г. (ставка налога на прибыль = 24%):

Эффект финансового рычага = 0,7698

▪ По состоянию на 1.01.2011 г. (ставка налога на прибыль = 20%):

Эффект финансового рычага = 1,2325

▪ По состоянию на 1.01.2012 г. (ставка налога на прибыль = 20%):

Эффект финансового рычага = 1,2286

Таким образом, в последний год экономический рост в ООО «АльфаСтиль» существенно сократился, следовательно, необходимо принимать срочные меры для предотвращения его дальнейшего падения.

Если рентабельность чистых активов выше средневзвешенной стоимости капитала (с поправкой на налог на прибыль), то предприятие способно выплатить не только проценты по кредитам и обещанные дивиденды, но также реинвестировать часть чистой прибыли в производство.

Равенство левой и правой части означает, что предприятие способно только рассчитаться перед банком и по текущим обязательствам, при этом ничего не оставив для реинвестирования. Если рентабельность чистых активов ниже средневзвешенной стоимости капитала, то у предприятия могут возникнуть серьезные проблемы с привлечением нового капитала.

Другие материалы ...

Организация оплаты труда на предприятии (на примере ООО Транслайн)
К трудовым ресурсам относится та часть населения, которая обладает необходимыми физическими данными, знаниями и навыками труда в соответствующей отрасли[1]. От обеспеченности предприятия трудовыми ресурсами и эффективности их использования зависят объем и своев ...

Обоснование экономической эффективности производства безобжиговых железоуглеродистых композиций
В результате реализации проекта будет создан цех по изготовлению безобжиговых железоуглеродистых композиций. Одним из перспективных и приоритетных направлений в современной черной металлургии является получение металлизованных продуктов непосредственно из исходн ...

Экономические показатели компании ОАО СК Альянс
Актуальность изучения выбранной темы обусловлена тем, что жизнь, особенно в наше время, полна неожиданностей. Как экономическая категория страхование представляет систему экономических отношений, включающую совокупность форм и методов формирования целевых фондо ...